第17版：經濟

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當前報紙日期:  2022-06-19

加息推升借貸成本難以避免

2022-06-19

　　【本報訊】由於借貸成本預計將飆升至政府可能不再認為合理的水平，當選總統小馬科斯在上任的首6個月內可能會發現其政府資金緊張。
　　國家司庫黎禮旺告訴記者，推進加息的不僅僅是美聯儲，菲律賓中央銀行(BSP)也是，影響了本地債券的需求和收益率。
　　她說，即將上任的BSP行長米沓惹已經暗示在未來的兩次政策會議上會各提高基準利率25個基點，以遏制通貨膨脹。
　　她說，「讓我們加上貨幣委員會因新任行長米沓惹的言論而加息25個基點。當然，在定價債券時考慮了這些(發展)。」
　　一位債券交易員說，由於美聯儲最近加息，投資者對放貸政府可能會三思而後行。他們要麼不參加長短期國庫券的拍賣，要麼堅持高於市場定價的收益率。。
　　該名交易員說，「由於美聯儲加息75個基點，我們預期投資者在購買資產時將保持謹慎，甚至是防禦性的，因為貨幣緊縮帶來的風險加劇。」
　　據該交易員說，BSP可能會在6月23日升息50個百分點來回應美聯儲的行動，以保護本國比索免受外部壓力的影響。
　　經濟對匯率波動越來越敏感，因為政府通過擴大燃料、肉類和大米的進口來彌補供應短缺。
　　亞耶拉領導的菲島銀行還警告說，如果BSP僅上調25個基點，而美聯儲每次會議升息高達75個基點，到2022年底，BSP和Fed之間的利差將持平。
　　該銀行表示，在這種情況下，通貨膨脹可能會惡化，因為比索將受到美元的干擾。
　　中興銀行首席經濟學家禮卡弗特也預計BSP將在6月的會議上將其政策利率提高50個基點。通過這樣做，央行將避免一些利差縮小的經濟體面臨的危機。
　　目前，本國和美國的利差為50個百分點，BSP為2.25%，美聯儲為1.75%。
　　該名交易員說，「如果BSP繼續提高50個基點，我們預計借貸成本在未來幾個月內將進一步飆升。」
　　隨著政府在應對疫情和刺激經濟中繼續大舉支出，預算赤字占國內生產總值(GDP)的比例從2020年的7.6%上升到2021年的8.6%的新高紀錄。
　　政府希望今年共借款2.47萬億比索，其中1.91萬億比索將來自本地放貸者，5,605.8億比索將源自外國。政府借款來彌補國家預算的赤字。
　　不過，由於繼承巨額債務，下屆政府不再有足夠的財政空間為其未來的借款支付額外利率。
　　截至3月，中央負債已升至GDP的63.5%，創下17年來的高點，要求政府增加收入並削減支出以清償債務。
　　準備留任國家司庫的黎禮旺說，國庫局將擴大其發行範圍，以在不屈服於高成本借貸壓力的情況下獲取各個角落的需求。
　　她說。在這樣的危機時期，投資者可能更喜歡短期債券等避險資產，但有些人選擇高風險、高回報的投資，包括長期證券。